6月美联储议息会议尘埃落定，新任主席沃什迎来上任后首场大考，本次会议结果直接让全球资本市场一脸懵。
一边是极致鹰派喊话：美联储大幅上调全年通胀预期，PCE通胀预测从2.7%直接飙升至3.6%，点阵图彻底反转，9位官员支持年内加息，仅有1位官员看好降息，彻底推翻年初降息预期，放足强硬狠话。
另一边是原地按兵不动：最终基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，既不加息打压通胀，也不降息托底经济，嘴上鹰派拉满，行动彻底躺平。
美联储态度偏向鹰派，承认通胀顽固、经济过热，却始终不敢动手加息，同时也坚决不肯开启降息，卡在中间一动不动。
既然通胀反弹压力巨大，美联储鹰派立场明确，为什么不直接加息压住物价？美国经济又有下行隐忧，为什么又不肯降息救市？美联储原地不动，到底是故作姿态，还是被逼无奈？
什么是鹰派按兵不动？
先给科普一下，分清三种货币政策状态。
纯鹰派：经济过热、通胀高企，美联储直接加息，收紧资金，利空股市、黄金，利好美元。
纯鸽派：经济衰退、通胀降温，美联储直接降息，释放资金，利好股市、黄金，利空美元。
鹰派按兵不动（当下现状），嘴上维持鹰派强硬态度，持续警告通胀风险，不释放任何降息信号，安抚市场不要炒作宽松预期；但实际不敢加息，维持利率原地不动，观望后续数据变化。
简单来说就是狠话使劲放，动作一点没有，吓唬市场但不敢真正出手。
对比3个月前， 3月会议还有过半官员看好年内降息，如今风向彻底逆转，绝大多数官员偏向鹰派，却依旧全员一致选择维持利率不变，美联储的纠结肉眼可见。
美联储为何不敢加息？
首先是美国联邦债务规模爆表，加息会直接引爆债务雷。
这是美联储最忌惮的问题。当前美国联邦债务已经突破35万亿美元，每年光利息支出就突破1.2万亿美元，吃掉美国财政近20%的开支。
每加息一次，美国政府还债利息就会大幅增加，财政压力直接翻倍。如果美联储贸然再次加息，美国债务付息压力会彻底失控，甚至引发主权债务风险，这是美国经济无法承受的后果。
另外高利率持续已久，中小企业破产风险正在累积。
当前美国已经维持高利率周期长达两年，企业融资成本处在二十年高位。美国大量中小科技企业、实体企业贷款压力拉满，破产数量已经连续多月走高。
再追加一次加息，会直接击穿中小企业现金流，引发大规模企业倒闭、裁员潮，直接把美国经济拖入硬着陆衰退，美联储不敢冒这个险。
最后是美股高位承压，加息极易引发股市崩盘。
美股目前处在历史高位，全市场估值偏高，完全依赖高流动性支撑。一旦美联储再次加息，流动性进一步收紧，美股大概率出现深度回调，进而冲击居民财富，拖累整体消费。
既然加息风险太大，那为什么不降息救经济、缓解债务压力？答案很简单：通胀死灰复燃，降息等于前功尽弃。
核心通胀粘性极强，远未达标2%目标。
5月美国核心CPI依旧维持2.9%高位，服务类通胀居高不下，叠加中东局势反复扰动，能源价格随时反弹，整体通胀距离美联储2%的目标依旧很远。
现在一旦降息，市场流动性变宽松，消费和投资再度升温，通胀会快速二次反弹，过去两年疯狂加息抗通胀的努力全部白费。
就业市场依旧火爆，没有降息刚需。
美联储降息两大前提：要么通胀大幅回落，要么就业崩盘、经济衰退。但当下美国非农就业数据持续超预期，失业率维持低位，居民消费依旧强劲，经济完全没有衰退信号，美联储没有任何降息理由。
提前降息会彻底透支美联储公信力。
新任美联储主席沃什刚上任，如果迫于市场压力提前降息，会被市场质疑立场不坚定，后续货币政策会彻底失去约束力，未来管控通胀、引导市场预期都会彻底失效。
鹰派按兵不动，真正目的是什么？
第一，口头鹰派，打压降息炒作预期。近期市场一直提前炒作降息行情，资金疯狂抄底黄金、股市。美联储持续放鹰派狠话，就是为了浇灭市场降息幻想，避免资产提前暴涨，防止进一步推升通胀。
第二，行动观望，等待数据明确方向。接下来紧盯6-7月通胀、就业两份关键数据：如果通胀持续反弹，再考虑一次加息；如果经济明显走弱，再延后降息时间。现阶段不动，就是为了给自己留足后手。
直白总结：嘴上鹰派降温市场，行动中立规避风险，美联储现在走的是最稳妥的观望路线。
美联储不动，全球资产后续怎么走？
1、黄金：长期承压，反弹都是短线行情
高利率持续维持，无息资产黄金缺少上涨动力，很难走出单边牛市。后续黄金依旧以震荡磨底为主，每次反弹都是预期炒作，没有实质降息落地，金价很难持续大涨。
2、美元+人民币汇率：美元维持强势，人民币双向震荡
利率维持高位，美元指数保持坚挺，人民币不存在单边大幅升值机会，后续依旧双向波动，没有刚需无需盲目换汇。
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