群益证券 监管层“深感后悔”：券商最高赚10万亿韩元 股民冲击大！韩国拟对三星、SK海力士杠杆ETF采取措施

　　据韩联社，22日，韩国金融监督院院长李粲珍谈及三星电子、SK海力士单一股票杠杆ETF投资过热现象时表示，对推出杠杆ETF一事深感后悔，该类产品只让券商赚得盆满钵满，监管层正在制定投资者安全保障相关举措。

　　“本该全力叫停该产品落地”

　　韩联社报道称，李粲珍对三星电子、SK海力士单一股票杠杆ETF的投资过热表达了强烈担忧。该类产品推出初衷是引导热衷于海外股市投资的韩国散户资金回流本土市场。

　　李粲珍表示：“该产品因极高的换手率，导致券商赚得盆满钵满。我个人非常担忧的是，参与交易的投资者没有实际收益，只有资管运营机构从中获利。”

　　他称，该类产品峰值换手率接近200%，经测算，单靠这类产品的交易手续费，券商最高可赚取10万亿韩元（约折合440亿元人民币）。

　　关于该产品的引入过程，他表示：“（单一股票杠杆ETF的）证券申报书提交得比较早。当时汇率问题正逐渐好转，而且中东战争后股市大幅上涨，当时我们其实就有诸多担忧。我个人反思，当初本该全力叫停该产品落地，对此深感后悔。”

　　李粲珍表示：“最近韩国金融监督院虽然发布了相关投资风险提示，但市场并没有‘降温’”，“大部分投资者属于中产阶层和普通民众，一旦股市出现大幅波动，可能对家庭财务造成巨大冲击，因此正在考虑额外的安全措施。”

　　具体举措方面，他称：“我们正在梳理能够缓冲外部市场冲击的信用交易管控手段，将与政策主管部门共同研讨，针对保证金交易、信用融资等环节出台管控方案。”

　　当被问及单一标的杠杆ETF是否实现缓解高汇率的设立初衷时，李粲珍坦言：“当初推出这款产品确实比较仓促。原本希望吸引资金回流，效果似乎并不理想，副作用却比较严重，政府层面也对此深感担忧。”报道称，这番表态实质上承认该政策未能达成预期效果。

　　三星、海力士杠杆ETF占交易额1/4

　　韩国《中央日报》22日报道称，韩国半导体领域的极化独大现象正蔓延至上市交易型基金（ETF）市场。押注三星电子、SK海力士双倍涨跌的高风险商品席卷了整个ETF市场总交易额的1/4。外界指出，原本为了分散投资而引入的ETF，其设立初衷如今已然形同虚设。

　　据韩国交易所21日发布的数据，进入6月以来，ETF收益率排行榜的第1至第7名被SK海力士单股双倍杠杆产品悉数包揽。高居榜首的是“TIGER SK海力士单股杠杆ETF”，其6月收益率高达31.22%。收益率的前列也几乎由半导体相关商品独占，除了“KODEX 200多头KOSDAQ 150空头期货”（第15名）之外，从第1名到第21名清一色都是以半导体行业为基础资产的ETF。

　　报道称，资金交易额同样向半导体领域大举倾斜。6月高达498万亿韩元（折合约21912亿元人民币）的ETF交易额中，半导体相关ETF的交易额达224万亿韩元（折合约9856亿元人民币），逼近总额的一半。特别是被归类为高风险商品的单股杠杆ETF，其吸金能力尤为集中。

　　分别追踪三星电子和SK海力士双倍每日涨跌的单股杠杆（含反向做空）ETF的交易额达129万亿韩元（折合约5676亿元人民币），占据了整个ETF市场交易总额的约1/4。在该商品最初面世的上月（5月27至29日），当时122万亿韩元（折合约5368亿元人民币）总交易额中该商品份额占27万亿韩元（约22%，折合约1188亿元人民币），目前比重仍在进一步攀升。

　　问题在于，这种极化的倾斜正在成倍放大市场的波动性。杠杆ETF的设计原理旨在追踪基础资产单日收益率的2倍。在股价上涨时，它会成倍放大买盘势头，但相反，在市场步入下行通道时，它则会成为加剧抛压的导火索。

　　韩亚证券研究员李在万（音）指出，“进入5月份后，杠杆ETF比前一个月增加了14只，达到了43只”，“这正在对股价波动性的进一步扩大产生显著影响”。

　　据韩国金融投资协会透露，今年以来截至5月，为了获得投资韩国国内杠杆ETF资格而必须强制修完相关教育课程的人数已达87万人。金融投资行业相关人士指出，“ETF毕竟是上市交易‘基金’，投资单一股票的商品是否符合基金的原本初衷，实在令人怀疑”，“它现在沦为了短期博弈的赌博工具，只起到了放大市场波动的作用”。

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